Open interest versus volume
Volume telt hoeveel contracten er vandaag verhandeld zijn. Open interest telt hoeveel contracten er aan het eind van de dag nog openstaan. Handelen twee partijen een bestaande positie aan elkaar over, dan stijgt het volume maar blijft de open interest gelijk. Wordt er een nieuwe positie geopend, dan stijgen beide.
Amerikaanse open interest wordt door de OCC pas de volgende ochtend definitief gepubliceerd. Alles wat je gedurende de dag ziet, is een schatting.
Waarom je er geen richting uit kunt lezen
Een grote open interest op de 5.500-call betekent alleen dat daar veel contracten openstaan. Het zegt niet of het publiek die calls kocht (bullish) of schreef (bearish), of dat het onderdeel is van een spread, een collar of een hedge op een aandelenpositie. Eén en dezelfde open interest kan uit tegengestelde intenties komen.
Dat is exact de reden waarom GEX-modellen een aanname moeten doen — en waarom hun uitkomst een schatting blijft.
Waar het wél voor deugt
- Liquiditeit inschatten. Series met veel open interest hebben doorgaans smallere spreads. Voor je in- en uitstapkosten is dat direct geld waard.
- Zien waar posities geconcentreerd zijn. Rond die uitoefenprijzen is de hedge-activiteit het grootst.
- Expiratiedruk inschatten. Grote open interest die op één dag afloopt, verdwijnt in één klap uit de markt — zie OPEX.